El análisis económico del día. A 18 meses del inicio de la recesión de 2008/09, la actividad económica ya había recuperado el nivel previo a la recesión; a 18 meses de iniciada la recesión actual, la actividad económica sigue cayendo.

En un mundo donde la mayoría de los países crece, no es razonable la hipótesis de que la recesión actual es consecuencia de un mundo en crisis.

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La recesión de 2008/09 se produjo en medio de la mayor crisis financiera en el mundo desarrollado desde la Gran Depresión de los años 30’, uno de cuyos hitos fue la caída del banco de inversión Lehman Brothers, en septiembre de 2008.

La actividad económica general en todo el país cayó, desde octubre de 2008, durante 8 meses, hasta acumular una caída del 8% con relación al nivel del mes previo al inicio de la recesión, es decir, septiembre de 2008.

Pero a partir del noveno mes, la actividad económica se recuperó aceleradamente, a tal punto que 18 meses después de iniciada la recesión, la economía había recuperado su nivel previo.

La actual recesión tiene algunas características diferentes, como muestra el gráfico de esta nota.

La actividad económica cae desde marzo del año pasado. Ya pasaron 18 meses y todavía no hay indicios de reversión de este proceso. Por el contrario, la caída se aceleró durante los últimos 2 meses.

Luego de 18 meses, la recesión de 2008/09 no sólo ya había terminado sino que, además, la economía ya había recuperado el terreno perdido.

Luego de 18 meses, la recesión actual todavía no terminó, y el nivel de actividad es casi 7% inferior al nivel previo al inicio de la recesión.

Con esta evolución de la actividad económica hasta septiembre, los 3 meses que quedan para completar el año poco pueden influir sobre el número final de 2014.

Si la actividad económica dejara de caer, y se mantuviera en el mismo nivel durante lo que resta del año, 2014 cerraría con una caída del 2.6%

Si la actividad económica comenzara a crecer, se achicaría la caída anual, por debajo de aquel 2.6%, pero esto no parece probable, entre otras cosas porque no hay señales de que tal recuperación esté ocurriendo.

Si la actividad económica continuara cayendo entre octubre y diciembre, y lo hiciera al ritmo al que cayó entre agosto y septiembre, la caída anual llegaría al 2.9%.

Estos números muestran que la caída de actividad económica durante 2014 difícilmente termine por fuera del rango entre 2.5% y 3%.

Una caída parecida a la de otras recesiones, aunque menor a algunas recesiones muy violentas que ha tenido la economía argentina, como la de 1998 a 2002.

Pero una caída que resalta en un mundo que, si bien no está creciendo aceleradamente como algunos años atrás, no está en recesión.

De 57 países listados por The Economist, sólo uno está cerrando 2014 con una caída mayor a la argentina (Ucrania, con 4.6%). El resto de los países incluidos en el listado está creciendo, excepto 6 países con algunas décimas porcentuales de caída (4 europeos, Japón y Brasil).

Datos que contradicen la hipótesis de que la recesión actual en Argentina es consecuencia de un mundo en crisis.

El análisis económico del día. Por Gastón Utrera.